目前，国内玉米市场呈现底部偏强波动格局。其中，南北港口市场因前期上涨过快，玉米价格出现冲高回落；东北产区玉米市场受到政策支持，玉米价格稳中有升；南方大部分销区玉米价格跟随东北产区小幅上扬，但华北局部产区因上市量增加等原因，行情略显疲弱。我们认为，春节前国内玉米市场在政策托底的背景下，市场将继续维持偏强格局。
市场表现
东北玉米深加工提价收购
12月下旬以来，东北深加工企业挂牌价格普遍上调，收购量维持在偏高水平。本周伊始，当地龙头----长春大成上调挂牌价20元/吨至2060元/吨，收购标准维持1:1的宽松折扣，日收购量继续保持在10000吨以上。此外，据悉目前梅河阜康酒精、通辽梅花深加工企业日收购量也基本达到万吨左右水平。考虑到此前东北多数深加工企业库存量仅1个多月，春节前，为保证正常生产，其存在较强补库需求，对市场形成支撑。
南北港口玉米价格冲高回落
经历前段时间连续冲高上涨之后，近日，南北港口玉米价格冲高回落。截止目前，南北港口玉米价格已回调30-60元/吨不等。其中大连港口二等以上玉米平仓价2300元/吨附近，较上周高位下调20-30元/吨，一些贸易商往南方港口装船销售量也呈现下降趋势。南方港口高品质玉米主流报价由前期2475-2480元/吨下跌至2420-2430元/吨，累计回调幅度近50元/吨。分析认为，前期港口玉米价格受临储政策支撑涨势过快，出现合现回调也在意料之中。就目前港口供求格局来看，节前玉米价格上行趋势已告一段落，短期南方港口仍面临一定回调压力，空间有限。
影响因素
农民售粮进度较前期有所加快
随着年关临近，部分地区玉米水分较前期有所下降，目前国内农民售粮进度较前期有所加快。就东北地区而言，目前内蒙古、辽宁两省农民售粮进度最快，可达到50-60%，最高可达60%-70%。此外，在华北地区，农民售粮进度与当地玉米价格走势关联性明显较强。其中，河南驻马店地区部分贸易商反映当地售粮进度已经达到8-9成，玉米市场价格保持坚挺；山东德州地区玉米农户因存在节前卖粮变现的需求，加之前期高水分玉米销售不畅，目前售粮进度在15%，本地粮源价格有所走软，折合标准水分价2240元/吨，周比下跌10-20元/吨。
国储收购进度缓慢推进
在国家临储政策出台、节前农民售粮小高峰临近的背景下，目前东北粮库收购进度相对缓慢，这主要与定价标准有关。此外，根据最新统计显示，截止到12月15日，全国玉米主产区累计收购量2070万吨，其中，国有粮食企业收购量仅398万吨，不足总量的2成。我们认为，在国储大批量补库完成之前，其对于国内玉米市场的强支撑将继续存在。
华北产区玉米霉变比例较高
诚然，近期华北地区玉米水分较前期有所下降，但高水分还是导致本地玉米无法批量上市。其中，河北邢台地区玉米水分偏高可达到24-25%，农民存粮比例仍高达8成。同时，因今年玉米收获季节后期遭遇20-30天罕见连阴雨天气，加之保管不善，华北部分地区玉米霉变率同比去年偏高。其中山东临沂玉米霉变率超过2%以上的比例超过半数；郑州本地玉米霉变比例同比提高1-2成。受此影响，一些饲料企业继续维持饲料中小麦较高的替代比例，大猪料中偏高替代比例将近40%（当然，玉米与小麦间价差仍是目前替代的主要原因，目前南方一些地区玉米、小麦价差仍高达300元/吨）。
此外，今年华北农民正积极储存好玉米，因今年8-9月份间南方一些市场优质玉米价格曾一度高于普通玉米250-300元/吨。而同样的情况也发生在东北地区（如辽宁）。值得注意的是，农民上玉米篓子的货源也出现了霉变的现象。
综上所述，随着两节临近，产区农民也将进入节前最后一个卖粮小高峰（农历小年）。目前来看，东北部分地区农民售粮进度普遍迟于去年同期，但较快地区售粮进度已经过半，基本接近去年同期水平，料将提振当地价格。不过，一些售粮进度较慢，农民变现压力较大地区仍存在小幅调整可能。此外，在东北深加工企业持续加大玉米收购力度的背景下，一旦春节前东北地区农民售粮进度过半，对于春节前市场走势奠定了较强的看涨预期，值得关注。
