长假期间国内煤炭市场依旧维持价格稳中有涨的格局。由于经济复苏加快带动电力需求增加，以及大秦线大修影响，中转地秦皇岛港库存继续下降，截止12日已经降到412万吨。价格方面各煤种价格稳定，个别地区价格小幅波动，秦皇岛港6000大卡动力煤价格为640元/吨，比9月底略有上涨，其他品种价格也普遍较上月底上涨10-15元/吨左右。靠近消费地焦炭价格继续小幅下跌，其余地区焦炭价格稳定。本周主要焦炭产地价格基本稳定至1600元/吨左右，靠近消费地唐山地区焦炭价格继续下跌20元/吨至1580元/吨，降幅收窄。 煤炭库存总体继续处于较低水平，广州港煤炭库存10月12日为203万吨，较9月底增加13万吨，增长5%。10月7日，直供电厂煤炭库存为3090万吨，较9月底增加3.7%，同比下降360万吨，降幅为10.4%。 10月9号受外围市场走强影响，大盘跳空强势上攻，一举突破两个关口，站上2900点，目前宏观经济进一步好转，美元贬值等都有利于煤炭价格的稳定，这将成为煤炭股上涨的催化剂，在三季度平淡表现后，四季度煤炭股有可能获得超额收益，建议投资者密切关注。在煤价相对平稳的基础上，我们看好产量增速较快，成长性比较好的公司，同时积极关注资产注入的上市公司，我们建议积极关注，大同煤业、西山煤电、国阳新能等公司。 考虑到2010年动态市盈率目前已经进入到投资价值区域，四季度在市场企稳的前提下，估值有望进一步提高。煤炭行业我们提升评级至“谨慎推荐”。
