【阿里巴巴化工】本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中，液氯(华东)，160.9%；乙烯(东南亚CFR)，7.6%；PTA(华东地区)，7.2%；BDO(三维散水价)，5.9%；尿素(波罗的海小粒散装)，5.4%。
本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中，MEG(华东地区)，9.4%；重质纯碱(华东地区)，-6.1%；涤纶短丝(华东地区)，-3.7%；PET切片(华东地区)，-3.1%；丙烯(韩国FOB)，-2.4%。油价持续向上，化工盈利收窄:本周原油价格向上波动带动了石化上游产品价格上调，而化工品需求未现实质改善，价格较平稳，盈利受到挤压。
BDO价格持续上涨:近期BDO价格呈现持续上涨行情，本周三维散水报价18000元/吨，同比上涨5.9%。我们认为价格上涨有以下几方面因素:1.巴斯夫、三菱、云维等企业装置检修减少了市场的供应量；2.春节后下游PU合成革、氨纶陆续开工，需求有所上升；3.上游原料价格持续涨价形成成本支撑。丁二烯价格暴涨势必会限制国外企业的开工，加上国内顺酐法开工不顺畅，目前来看，供给将成为主导价格的重要因素。如果下游PU革、氨纶需求启动的话，BDO价格短期上涨的可能性较大。中长期需关注国内新增产能投产的影响。
化纤价格下跌:本周华东PTA价格上涨7.2%，报8920元/吨，切片及涤纶需求疲软，价格出现下滑。
据了解，涤纶长丝库存在20天左右，处于相对高位。涤纶市场在高库存和低迷需求的状况下，预计短期价格以弱势盘整为主。未来需关注终端需求状况。本周银河化工景气指数为-3(8跌5涨7平)，上周指数为-6(9跌3涨8平)。经历节后补库存刺激的短暂反弹后，化工产品价格又陷入了弱势盘整格局；从调研的结果来看，下游需求还未有实质性好转，而油价尚在高位运行，一季度化工盈利承压。我们建议从三个方向选股:第一、产品价格上涨明显的；第二，估值便宜的；第三，一季度业绩同比增加明显的，估计主要落在橡胶制品产业及磷矿企业等。我们按照最新价格测算了主要化工企业的业绩，其中在10倍市盈率附近的有巨化股份(600160)、桐昆股份(601233)、滨化股份(601678)、闰土股份(002440)，建议关注此类企业。我们看好十二五期间天然气量价齐升的局面，明年天然气价格也有望上调，利好天然气生产企业，相关的设备制造企业以及下游管输企业，受益标的为大唐发电(601991)、广汇股份(600256)、中石油、中石化、恒泰艾普(300157)和杰瑞股份(002353)。我们亦特别看好PX这个子行业，随着下游PTA的大规模投产，对PX的需求将大增，同时PX的供应受制于石脑油裂解产能增长的制约，增长有限，利好上石化。
